博亚体育遵循ICVIEWS 所统计数据显示，固然半导体墟市陆续低迷，但2023 年仍将有13 座新的12 英寸晶圆厂上线。Yole 估计改日三到五年环球晶圆厂联系投资约为 8000 亿美元。咱们以为改日三到五年晶圆代工场投资将有时机展现苏醒，拉动半导体摆设行业范畴进一步上行。

　　遵循中芯国际通告显示设备，2023 年Q2 产能操纵率为78%，相较第一季度上涨了10%，公司决断23H2 出卖收入将好于上半年。遵循集微磋商统计的12/8 英寸产线 英寸晶圆代工预估新增产能约莫18 万片，8 英寸晶圆代工预估新增产能约莫10 万片。

　　咱们以为国内扩产中，国产摆设的需要性和紧急性陆续升级，行业向上动能明显。

　　遵循芯智讯消息，台积电总裁魏哲家正在法说会上流露，高雄厂已动工但会矫正投资倾向设备，底本的28nm 投资方案会改成更优秀造程。咱们以为台积电高雄厂的转向会进一步开释28nm 产能的逐鹿空间，关于中国大陆的晶圆代工场而言，28nm 将是能够要点逐鹿的细分规模。

　　咱们以为正在晶圆厂投资希望苏醒的环境下，摆设行业中期景心胸向上，同时摆设国产化的紧急性与需要性陆续晋升设备，国内摆设行业向上动能明显。要点推选：至纯科技盛美上海华峰测控华海清科、拓荆股份、万业企业北方华创、中微公司、芯源微等。

　　基于9 月28 日收盘价，SW 半导体摆设板块合座法揣测的PE 为53.77。

　　咱们预测至纯科技2023-2025 年对应PE 折柳为21.04 倍、16.52 倍和12.50 倍。初度笼罩赐与增持评级；咱们预测盛美上海2023-2025 年对应PE 折柳为59.85 倍设备、43.56 倍和37.86 倍。初度笼罩赐与增持评级；咱们预测华峰测控2023-2025 年对应PE 折柳为49.30 倍、33.68 倍和27.46 倍亚博网站登录。初度笼罩赐与增持评级；咱们预测华海清科2023-2025 年对应PE 折柳为40.19 倍设备、29.69 倍和21.81 倍。初度笼罩赐与增持评级；咱们预测拓荆科技2023-2025 年对应PE 折柳为84.65 倍、56.13 倍和43.09 倍。初度笼罩赐与增持评级；咱们预测万业企业2023-2025 年对应PE 折柳为35.52 倍、28.36 倍和21.84 倍。初度笼罩赐与增持评级；因北方华创2023 年中报利润伸长超预期，咱们估计公司结余才气将有陆续性晋升，调度公司结余预测：庇护公司23-25 年营收199.91 亿元/256.48 亿元/329.06 亿元的预测褂讪，上调公司 23-25 年EPS 6.55 元/8.78 元/11.32 元的预测至7.52 元/9.64 元/12.46 元，对应2023 年9 月28 日241.30 元/股收盘价，PE 折柳为 32.10 倍/25.02 倍/19.37 倍，庇护公司“买入”评级。

　　因中微公司2023 年中报利润伸长超预期，咱们估计公司结余才气将有陆续性晋升，调度公司结余预测：庇护公司23-25 年营收61.62 亿元/80.10 亿元/100.13 亿元的预测褂讪，上调公司 23-25 年EPS 2.29 元/2.95 元/3.58 元的预测至2.94 元/3.17 元/3.74 元，对应2023 年9 月28 日150.55 元/股收盘价，PE 折柳为51.21 倍/47.46 倍/40.22 倍，庇护公司“买入”评级。

　　庇护公司23-25 年营收18.99 亿元/28.14 亿元/38.81 亿元的预测褂讪，下调公司 23-25 年EPS 2.88 元/4.24 元/5.63 元的预测至1.95 元/2.87 元/3.80 元，对应2023 年9 月28 日132.48 元/股收盘价，PE 折柳为68.00 倍/46.20 倍/34.83 倍，庇护公司“增持”评级。亚博网站登录半导体修造专题二：景气周期国产代替设备驱动 国产修造砥砺前行